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中国版401K计划一石二鸟之计

发布时间:2021-01-07 14:39:10 阅读: 来源:换向阀厂家

中国版401K计划时机成熟?

中国版401K计划是在“十二五”期间有关方面将积极吸引长期资金入市,鼓励养老金和保险资金积极入市的大背景下产生的。证监会研究中心曾表示,当前相关部门要正确认识养老金制度变革与资本市场发展互动关系的重要性,并以美国401K计划为例,建议我国应不断完善税收优惠政策,大力推动企业年金发展。而上周末更有传言称,401K领导小组即将成立,其目的是规范引导养老、保险等长线资金入市。对此,有分析人士指出,当前中国版401K计划推出条件已经成熟。

“宏观经济上,中国经过改革开放30年来的发展,已经站到了一个新的高点,国家经济实力日益强大,为提高居民养老和社会福利奠定了坚实的物质基础。再加上当前全球经济进入经济循环周期的底部,在下一波景气周期到来前,进行产业调整、收入分配再调整和巩固福利保障体系,在时间节点的选择上是合适的。”市场分析人士表示。

另外,随着中小板和创业板的诞生,国内上市公司占企业的比重在不断加大,企业规模和实力都得益于资本市场有了显著的增加。此时,企业拿出更多利润做成企业年金回馈社会、增加居民养老福利,这是上市公司在实际能力和道德逻辑上的双重考量。

带动企业年金发展

美国401k计划在整个养老体系中并非起到主要支柱的作用,它是作为辅助工具对整个养老体系进行补充。其最吸引人的优势在于税收优惠政策,投入退休计划中的资金将享受延迟付税的优惠。

雇员用于401K账户的资金,不会计入当期纳税范围。这相当于减少了当期个人因收入应缴纳的所得税,同时对该账户存款的投资收益也不征收当期所得税,存储越多、收益越多,只有当雇员此后领取养老金时才征收所得税。

因此,该计划实质上就是通过减免员工和企业双方的税收,来促进美国补充养老金计划的发展。员工的税前缴费额和企业对等缴费额均可从企业的当期应税收入中刨除,所以该计划也达到了对企业减税的目的,增加了企业设立年金参加该计划的动力。

美国版401K计划更多针对的是这种企业年金,运用第三方投资机构进行投资和管理。因此,中国版401K计划首先也应壮大企业年金规模,积极引导其从进入资本市场做起,再谈整个社保体系资金的进入。

专家建议,目前急需在国家进入老龄化社会之前,尤其在经济景气下降、普通百姓钱袋子干瘪之前,通过养老金体系把这些资金从投机资金转化为长期投资资金,使之成为一种长期稳定的投资,在为居民养老金实现增值的同时也可支持国家经济发展。可见该计划是一项系统性工程,需要包括证监会在内的多个职能部门的共同推动,需要从国家层面做出一系列的制度性安排。

为股市注入长期“活水”

长期来看,将养老金制度与资本市场相结合,是国际上通行的做法。更深层次地引导养老金体系进入资本市场,使社会资本从炒作资金转化为长期资本,更是国家战略层面的重大问题。

有观点认为,中国版401K计划如能得以实施,届时长期资金可望源源不断地进入股市,我国的资本市场将转变成真正的价值投资市场。根据业内人士的推测,若以2009年以来的社保基金和企业年金的实际情况按50%的比例入市,中国版401K计划每年至少可为A股市场提供2000亿-3000亿元的增量资金,约为目前A股市场可入市资金的1/4到1/3,能有效解决A股市场的资金压力。

不过作为长期价值投资,市场必须存在可具有长期投资价值的股票。有业内人士认为,纵观目前A股市场所存股票,除了少数企业具有价值投资的身影外,更多的上市公司都是被资金借助各种概念进行短线爆炒。另一方面,如果想让资金长期持有一家上市公司股票,那么上市公司的利润分红要足够丰厚,只有这样才能吸引更多长期资金。但目前国内A股上市公司又是出了名的分红少或者不分红,A股上市公司在分红方面并未体现出足够的吸引力。也就是说,即使有资金愿意长期持有股票,但A股市场并未有足够品种的股票可被进行价值投资。因此,对于养老资金进股市也存有很大的质疑声。

由上看出,所谓的401K计划并非是无风险的,如果赶上全球经济形势不稳、金融动荡的时局,个人的养老金也可能面临投资失败缩水的风险。因此,在成为长线资金进入市场前,上市公司也应提高自身的分红比例,使股票具有可长期投资的价值。

任重而道远

据了解,早在2004年我国监管层就曾提到过美国的401K计划,并在当时引起了各方的强烈反响。值得注意的是,当时股市也正逢低迷状态。7年过后,监管层再次提及中国版401K计划恰好又处在一个A股整体低迷时期。耐人寻味的是,这是否纯属巧合?

“年内推出根本没有可能。”经济学家断言。虽然短期推出不被看好,不过在近期消息频出,被认为对市场可产生一定积极影响,同时也可起到振奋投资者信心的作用。上周四股市的大涨就有传言认为是社保基金进场带动造成的,因此401K计划的推出被市场理解为重大利好消息。从目前的情况来看,401K计划对股市产生的未来预期和对投资者心理影响似乎更大一些。

值得一提的是,中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前在接受媒体采访时强调,眼下的关键还不仅是股市需要养老金,更是养老资产需要资本市场,需要通过在资本市场做资产配置来实现增值,以抵御通胀。

虽然不能证实消息是否属实,但可得知,该计划的推出将经历一个复杂的过程。

名词解释

401K

401K计划始于20世纪80年代的美国,是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度。由于缴费和投资收益免税,只在领取时征收个人所得税,所以401K计划逐渐取代了传统的社会保障体系,成为美国诸多雇主首选的社会保障计划。

美国版401K计划领取条件是年满59.5岁,死亡或永久丧失工作能力,发生大于年收入7.5%的医疗费用,55岁以后离职、下岗、被解雇或提前退休。一旦提前取款,将被征收惩罚性税款,但允许借款和困难款。雇员在年满70.5岁时,必须开始从个人账户中取款,否则将对应取款额征税50%。这一规定目的在于刺激退休者的当期消费,避免社会落入消费不足的陷阱。商报记者 孙哲/文 田艺/漫画

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