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【资讯】A股黑周四释放三大信号揭秘大跌原因

发布时间:2020-10-17 02:31:51 阅读: 来源:换向阀厂家

A股黑周四释放三大信号 揭秘大跌原因

广州万隆:A股“黑周四”释放三大信号  周四对A股来说,向来都有“黑色”之称。今日也不例外,两市没能延续周三“V型”反转之势。而从主力资金角度看,大盘反弹一日游、又释放了三大信号,这或暗示着前期普涨行情正式过渡到大分化的惊人异变。  首先,当前大盘高位跳水释放了资金逢反弹大调仓信号。今日是新股申购洪峰期,预计冻结资金达4.45万亿元,万亿打新资金逢高减仓导致个股剧烈大分化。因此,在主力逢反弹大调仓下,对涨幅过大、筹码松动、技术破位、逆势下跌与主力出逃个股,我们也应逢反弹调仓为宜。  其次,监管层严查场外配资资金入市,据传配资资金高达5千亿,如此巨资抽离的话,对大盘形成打压是无容置疑的;再加上随着年度中期的到来,企业结算和银行缴款等需求将集中爆发。这些因素都造成大盘企稳不会一蹴而就。  最后,近两月产业资本减持已超2千多亿,将超去年全年。而产业资本往往是市场最为敏感的主体,其对公司的估值与前景更具有话语权,当前这类群体疯狂大减持,正释放了大盘前期单边快速上涨行情已结束,后市股指剧震、个股大分化后成常态。  而在个股剧烈大分化、大盘单边涨势难再现的时候,我们应顺势而为,对高价、高市盈率股可先行逢反弹调仓,同时对具有中报高送转、且有主力深度介入的个股,进行大胆的调仓换入,从而才能把握住市场领涨强龙头,实现账户质的飞跃。  瑞信证券陈昌华:A股泡沫严重 或暴跌50%  瑞信中国证券研究主管陈昌华在18日的记者会上表示,中国A股市场目前面临较大的泡沫风险,尤其是中小型企业股估值存在很大问题,风险很高。  陈昌华指出,对比2007年的股市,当下的深股及其中小企业板的市盈率已达到61.4与76.1,和2007年的情况已经非常相似,而企业的盈利并不理想,而且A股周转率过于活跃,泡沫已现,但泡沫最高点尚未可知。相比之下,他认为蓝筹股大型企业股的泡沫不大。  他称,泡沫一旦爆破,股市将有可能暴跌50%以上,而受A股影响较大的港股也会出现跌落。  他认为,外国投资者对A股仍处于学习阶段,对于消费类股票相对熟悉,但短期内还是会进行选择性投资。  兴业证券:A股处于牛市第一阶段尾声  兴业证券17日在上海召开年中策略会,认为A股牛市趋势不变,下半年将换挡进入第二阶段。当前牛市的驱动因素如居民存量财富再配置仍有较大空间、改革有序推进、对外开放加速等几个方面尚未发生改变。  并购重组牛市正反馈  很多人现在担心“见顶”,主要是因为股票“太贵”了。但兴业证券指出,在牛市过程中,股市泡沫会在较长时间内存在,但过程会有波折,当泡沫太大了时,行情会有调整把泡沫“挤小”,然后逐渐再把泡沫“吹大”。而且当前A股估值系统性泡沫尚未到高潮,这一轮牛市所带来的资产证券化率将创历史新高。截至2015年5月20日,A股总市值为65.6万亿(含在香港的股权),占当前GDP(滚动4个月约为64万亿)的比例为101.87%。这一轮资产证券化率在未来很可能会超越2007年底150%的历史顶部。从全球财富配置的角度,全球资产管理规模大约100万亿美元,中国的GDP占全球的比例大概是12%,随着中国经济复苏和人民币国际化,未来大概有10万亿美元左右向中国资产配置。  不仅如此,并购重组牛市正处于正反馈阶段。兴业证券指出,2014年至今A股上市公司发布董事会预案的股权并购事件共2874起,这对于2713家上市公司来说意味着平均每1家上市公司就有1家公司涉足并购。今年截止到5月下旬,A股并购重组个数达到1123家,几乎每两家A股上市公司涉及一次并购。延续A股近几年并购的火爆趋势。  和主板收入下滑的窘境截然不同,创业板收入增速自2013年二季度起连续八个季度高于20%,2015年一季度加速至33%。创业板公司加杠杆扩规模增加供给,形成正反馈。2014年创业板上市公司资产负债率33.87%,较2013年末增加5个百分点。同时,活跃的并购推动外延增长,2014年创业板商誉合计同比增长了209%,若以商誉的增加额和300%的溢价率估算,并购增加净资产规模10%以上。  牛市将延续三到五年  兴业证券明确表示,这一轮的A股市场全面牛市行情,可能延续三到五年,但绝不会一路“疯牛”,而是会有三大阶段,其中,去年到今年某个阶段的上涨是第一阶段;随后将是第二阶段,是季度性甚至年度性的调整、震荡;第三阶段又是持续数年的上涨。  当前牛市正处于第一阶段尾声,随后会有第二阶段的调整阶段,而第三阶段可能有两种情景。情景一为中国经济转型和改革的进程低于预期,那么资产证券化将被持续推动,至少类似1999年“5.19”行情。情景二则是未来数年经济基本面显著改善,海外资金对中国的配置增加。本轮牛市从开始至今是由国内资金推动,未来随着人民币国际化的进程加快,特别是进入IMF特别提款权的一揽子的货币篮子,以及确立在亚投行的货币篮子中的重要地位,人民币将成为其他央行的储备货币。届时中国高息的债券以及高分红的“类债券”大盘蓝筹股将成为外国央行、长期资金特别是养老金必备或优先配置的资产。因此,第三阶段行情表现可能比当前更好的股票将包括金融、消费等高分红的价值股,还包括TMT为代表的新兴产业的真正的成长股新蓝筹.  牛市中的具体投资配置,兴业证券建议短期顺势而为,均衡配置,寻找补涨洼地,持有性价比更高的品种。但是中长期,改革和创新是主战场,特别是代表了中国新兴产业的群体的创业板指数的成分股,其估值水平的高低反映了市场对经济转型的强烈预期。成长股中要找更新、更炫的机会,而创新相关的产业是此轮牛市最强音,精选“风口上的鹰”,即这轮牛市对经济改变最大的成长性行业龙头。

券商论市:市场短期形成了难得的投资机会  国泰君安:最近两天市场下跌的主要原因是短期流动性压力。临近半年末银行出现局部冲存款冲动,这一变化一方面挤压短期内增量资金入市,另一方面限制杠杆化投资的配资水平。这种变化正在被全面反映在A股定价之中。此外,之前仍有大量资金等待入市机会。这一机会也在A股市场短期快速下跌中逐步形成。当前是继续进入市场的新买点,市场短期内过快调整形成了难得的投资机会。  当下市场调整,A股面临的风险偏好上升的过程并没有被打破。这也意味着A股市场的风格不会变化。如果短期流动性的压力诱发更加放松的政策(如降准等),那么市场的风险偏好将可能更进一步的快速上升。因此,下跌之后的买点是配置成长性和传统转型公司最好机会。中国制造2025仍是大风口:智能制造,包括军工、机械;工业互联,包括电子、通信、计算机;核心应用,包括能源互联网+及车联网等受益。国企改革提速,央企整合和地方国企改革更加活跃。转型主题接棒:大北京、新能源汽车、供应链金融和长江经济带等在当前市场风格下主要受益。  中信证券:本周四、五将迎来打新高峰,预计冻结资金规模在7-9万亿元,要到下周二、三才会回流。在基本面疲弱、宏观不确定性大的情况下,流动性的扰动容易造成风险溢价的波动,加大市场动荡。事实上,海外基金在5月底经历了历史最高流入后,上周流出创历史新高,流出超过70亿美元。流动性以及配资收缩等因素在短期内仍会导致市场震荡,但是对股市投资价值没有长期影响,不会带来市场拐点。  上证综指4887点和创业板指3590点皆提供充分上行空间,创业板指上行空间更大。上证综指下半年的中枢在25倍市盈率,对应5500点。在这几天回撤后,开始向下偏离价值中枢,均值回归的动力开始加大。创业板的目标是4500点,从现在的指数水平出发,吸引力非常大,回撤为一些犹豫的投资者提供了“上车”的机会。5月公募基金规模单月增长破万亿,新增资金将会充分利用回撤机会进行建仓。最近市场大跌属于短期负面消息对市场的影响被杠杆收缩的“正反馈”效应所放大,并不反映中长期因素的变化。建议利用市场调整机会加仓。风格上,在经济下行、宏观政策不确定因素较多的环境下,在主板与创业板之间仍偏好对经济免疫力更高、对宏观政策依赖更小的创业板。

招商证券:经济望二季度末止跌企稳 行业配置关注三条思路  近期,沪指在5000点、创业板在4000点面临调整压力,投资者对市场风格的争论愈发激烈,却未有明显的趋势产生。伴随着大盘震荡加剧,市场对增长复苏信号的关注度也在提升。招商证券预期,国内经济有望在二季度末、三季度初止跌企稳,尽管大的资产配置格局及高杠杆下经济和社会转型的需要意味着股票市场仍将是关注重点,但需注意入市资金增速面临高点等变数。总体而言,投资者仍可在下半年享受牛市及其伴生的阶段性泡沫。  6月16,招商证券在上海举行2015年中期投资策略会,对于市场关注的下半年宏观经济形势,招商证券宏观研究主管谢亚轩认为,为保持经济增长在合理范围之内,5月以来,稳增长政策着力解决政府资金来源问题,放松地方政府融资限制、资金投入加速到位。在此情形下,国内经济将止跌企稳,时点在二季度末、三季度初,维持全年GDP同比增长7.1%的判断,并预计全年通胀水平为1.5%, 2016年通胀同比水平将进一步上升至2.4%。而从房地产周期角度看,年内国内经济企稳仅是短周期的稳定,中国经济长周期的拐点可能将在2017年前后才会出现。  关于下半年A股市场的投资策略,招商证券策略研究主管王稹指出,尽管大的资产配置格局及高杠杆下经济和社会转型的需要意味着股票市场仍然是关注的重点,但仍需要注意市场上存在的若干可能变数:流入股票市场资金的速度(增量的一阶倒数)可能在三季度就是最高点了;减持和再融资导致股票供给持续增加;监管层逐渐开始担忧股市泡沫正在推高实体经济的融资成本;上市公司继续讲故事的能力正在逐渐弱化。这些因素的影响并不会在2015年完全显现,因此投资者在下半年仍然可以享受牛市及其伴生的阶段性泡沫。  招商证券策略研究团队认为,普涨、轮涨、补涨是典型的牛市特征。下半年行业的配置有三条思路可以遵循:第一、受益稳增长措施升级的行业(金融、地产、建材、钢铁、有色、煤炭、机械等周期性行业)及航空行业的反转逻辑;第二、将要拥抱新成长故事的公司及食品饮料、纺织服装、商贸零售等消费行业;第三、寻找2015年业绩增速预期较高且偏差相对较小的行业,包括二级行业中的航空机场、证券、中药生产、纺织制造、计算机软件、输变电设备、电子设备、传媒等。主题方面,关注互联网++(近期重点关注的是互联网医疗)、中国制造2025及国企改革(相对更关注地方国企的改革)。  此外,招商证券还在会上发布了2015年中期宏观经济、A股市场、H股市场、公司行业等系列投资策略报告,邀请了中国平安、招商轮船、新大陆、浦发银行、比亚迪、乐视网、暴风科技、立讯精密等30余个行业的150余家重点上市公司参加交流。

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