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【资讯】股指上行动力犹存结构性行情将延续

发布时间:2020-10-17 01:42:32 阅读: 来源:换向阀厂家

股指上行动力犹存 结构性行情将延续

策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场,投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。  大通证券李哲明  上周A股维持震荡,上证指数连续四周上扬,接近9月中旬高点,上方压力较大。同时IPO重启引发了创业板的暴跌,跌幅高达11.71%。主板市场相对稳定,创业板的上涨逻辑遭到严重破坏,市场投资风格逐渐转向蓝筹板块。综合各方因素来看,股指上行动力犹存,市场结构性行情有望延续。  从国际方面看,美国第三季度GDP增长由2.8%上修至3.6%,为2012年第一季度以来最高水平。11月份失业率预期为7.2%,实际为7.0%,为2008年11月份以来最低水平。这为美联储开始缩减其当前每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策打下基础,并增加了美联储在2013年12月份或2014年1月份开始行动的可能性。  从国内方面看,十八届三中全会之后,政府密集出台了一系列政策,市场对此高度关注。改革预期成为市场上行的动力源泉。12月3日中共中央政治局召开会议,分析研究2014年经济工作。会议指出,继续坚持稳中求进工作总基调,保持政策连续性和稳定性。财政部等三部委12月6日联合发布消息,自明年1月1日起,实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策。政策的落实与普及一方面有助于完善多层次养老保险体系、促进居民增加当期消费,另一方面年金规模的扩大,也会为资本市场引入长期“活水”。  资金面有所改善,但趋势并不乐观。上周银行间市场资金面延续改善趋势,但动能明显趋弱。公开市场层面,上周共有650亿元逆回购到期,央行仍延续“一停一逆”调控举措,上周二发行180亿元逆回购来进行对冲,最终实现净回笼470亿元。资金价格方面,银行间7天回购加权利率较上上周出现小幅下行,但依旧维持在4.5%以上的中枢水平;而国债收益率在上周重回上行趋势,10年期国债收益率上行至4.52%,继续高位徘徊。  估值方面,上周,沪深300动态市盈率为9.00倍,较上上周的8.90倍有小幅上升;中小板和创业板相对沪深300的动态市盈率分别为3.54倍和5.46倍。  综合而言,A股市场所面临的国内环境较好,宏观经济稳定,中观新一届政府改革的步伐不断加快,改革红利不断释放。国际形势不确定性很大,美联储退出QE的预期不断增强。  行业配置方面,持有增长确定的新兴成长股;积极参与与改革相关的主题投资机会,尤其是年底临近,建议重点关注农业、城镇化相关主题;此外,金融创新、融资结构调整对证券行业利好值得长期关注。

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