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期指加剧市场短期波动

发布时间:2021-01-08 01:56:26 阅读: 来源:换向阀厂家

核心提示:期货指数的上市将让市场博弈行为更加复杂多样化,而蓝筹股的交易情况也可能会更活跃。同时由于期指参与者大多为机构和大户,因此这种博弈会相对激烈,期指也成为扰动市场短期走势的关键因素之一。

期货指数的上市将让市场博弈行为更加复杂多样化,而蓝筹股的交易情况也可能会更活跃。同时由于期指参与者大多为机构和大户,因此这种博弈会相对激烈,期指也成为扰动市场短期走势的关键因素之一。

一、利用权重股操控期指成为可能

上周五期指上市首日成交即达为600亿总市值,而相对来说,用几十亿的资金就可以完全控制住几大权重股的涨跌幅,从而对指数进行有效控制。

从这个角度来看,我们可以认为投机者通过对权重股的控制来获取期指上的利润是完全可行的。由于期货成交量大,现货市场的操控成本完全可以以期货市场的获利来弥补。尤其是考虑目前期货参与者受到限制,基金尚未能参与期货指数交易,因此未来的交易规模可能更大,那么通过权重股撬动指数获利就将是更为有利可图的事。

总体上,活跃的成交让权重操控期指的杠杆效应放大。

二、蓝筹股交易活跃度增加

应该说,影响股票交易活跃度的因素有股票本身的基本面影响,同时也充分受到市场参与者的行为影响,而股指期货就是影响市场参与者行为的重要因素。

由于通过操控权重来影响指数的行为增加,必然会加剧大盘蓝筹股的波动。在目前阶段,则应表现为指数频繁的上下摆动,从而为股指期货投机创造获利空间。

因此股指期货推出后,蓝筹股受到关注,其交易情况更加活跃。

但值得注意的是,期指对市场行为的影响毕竟仅仅属于技术层面的,影响市场大趋势的仍然是基本面因素。从国外市场的经验来看,期指推出虽然对市场造成了短期的扰动,但都没有改变长期趋势发展方向。

三、博弈行为多样化

另由于目前细则尚未通过,基金暂时无法参与期指交易。但从长期来看,基金最终将通过期指进行套期保值交易,这也让其它机构有机可乘。期指推出当日,数据显示大单多为套保做空,这可能意味着有部分参与者进行阶段性做空,以战术性伏击基金。从这个角度来看,不排除期指成为机构博弈的又一个战场。

实际上,不但存在现货和期货价格之间的相互博弈,同时也存在期货参与者之间的相互博弈。考虑到未来一段时间内,期指的主要参与者是机构投资者为主,因此这种博弈的情况可能更加激励,并也会成为扰动市场短期波动的关键因素。

另外,由于期指为机构投资者提供了一个套期保值的工具,实际上大大提升了机构投资者手中筹码的流动性。比如在某些阶段,基金等机构完全可以借助于做空来锁定风险,因此观察基金的仓位变化已经很难完全了解其全部动态,这也为市场参与者跟风机构投资者增加了难度。

(广州万隆)

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