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上市公司分拆挂牌的利弊

发布时间:2021-01-07 16:32:52 阅读: 来源:换向阀厂家

上市公司分拆挂牌新三板指的是,上市公司通过一系列资本运作,对旗下部分资产、业务或者子公司进行分割,或对其控股的企业进行重组改造,由上市公司作为发起人组建一个新的股份有限公司,并将其在新三板市场公开挂牌的资本运营行为。显而易见,上市公司分拆挂牌新三板的固有特点是股权切离,上市公司与挂牌公司之间也就成为母子公司的关系。

目前,在法律层面上,上市公司分拆子公司挂牌新三板并不存在桎梏,且在一定程度上能够产生上市公司与子公司共赢的局面。截至2015年4月底,上市公司参控股新三板挂牌公司共计103家,其中上市公司分拆控股新三板挂牌公司有18家。

上市公司分拆挂牌新三板的动因

上市公司进行分拆挂牌新三板基于多重考虑,需要结合中国资本市场的特殊情况和上市公司发展的实际需求来梳理和分析,主要有以下几点:

第一,拓宽融资渠道。目前,与A股市场相比,新三板的门槛较低,且审核流程较短,通常6个月左右即可完成从改制到挂牌的整个流程,成本也相对要低很多。因此,上市公司分拆挂牌新三板成为子公司步入资本市场的快速通道,有利于子公司在新三板“短快灵”的融资。同时,上市公司通过出让一部分股权即可获得大量的现金流,因此,可取得“一种资产、两次使用”的成效,进而突破融资渠道单一的局限。这一优势对于上市公司来说,无疑具有强大的吸引力。因此,融资需求成为上市公司分拆挂牌新三板的最重要原因。

第二,实现利益最大化。目前,在资本市场上存在着上市公司与投资者之间信息不对称的状况,随着企业规模的迅速扩张,上市公司一些优质资产的价值难以准确地在资本市场反映出来,很容易被投资者低估甚至忽视。经营不同业务的上市公司分拆挂牌新三板,就需要将其应披露的财务状况进行细化,增强财务报表的精细度和透明度,如此一来,市场投资者获取和分析公司业务前景和经营业绩信息的成本就会大幅降低,有利于资本市场对不同业务分别进行估值,提高公司市值。同时,分拆出去的子公司的优质资产的潜在价值则可以得到进一步的挖掘,进而实现利益最大化……

上市公司分拆挂牌新三板的效应

上市公司分拆挂牌新三板的正面效应

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上市公司分拆挂牌新三板的负面效应

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监管建议

……(全文请阅读《中国金融》印刷版2015年第14期)

作者单位:中国证监会上市公司监管部

(责任编辑:HN666)

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