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首单并购贷款遭热炒并购重组将风生水起

发布时间:2020-02-11 06:03:10 阅读: 来源:换向阀厂家

获得首单并购贷款的首创股份昨日开盘即牢牢封于涨停,再次将并购贷款这一新生事物推到“风口浪尖”。那么,并购货款能否使得2009年并购重组风生水起?对此,业内人士颇有分歧,就投资机会而言,目前均锁定被并购企业。

并购重组会否风生水起?

太平洋证券首席经济学家郭士英对2009年并购重组持乐观的看法,他认为“星星之火,可以燎原。”郭士英介绍说,美国资本市场中,并购交易额一般是IPO融资额的10-20倍。相比之下,国内市场并购业务的规模还是小得可怜。导致差距的一个重要原因,就是西方发达国家的并购有几倍甚至几十倍的杠杆效应,而此前中国的产业资本几乎没有任何杠杆。并购贷款出台以后,情况就会截然不同了,中国并购的发展潜力将得到持续的释放。

申银万国高级分析师钱启敏告诉《大众证券报》,当前宽松货币政策加上低廉的资产价格,为并购重组提供了良好的外在环境。而并购货款的推出,将为企业多增一条融资的途径,钱启敏介绍说,在经济调整周期中,一些优势企业现金流也有可能吃紧而不敢“逆势”扩张,随着并购贷款的推出,将会有效地缓解这种局面,从而推动企业间的资源整合,以及上下游产业链的整合等。

“并购货款给市场带来一定的想像空间。但是对2009年并购规模能否大幅提升则持谨慎态度。”北京虎杰首市策略研究员张寅告诉《大众证券报》,这主要是基于:一是目前各方对经济的判断存在争议,产业资本“抄底”会较为谨慎;二是并购贷款在中国尚属新生事物,现阶段和未来一段时期银行在发放并购贷款方面不排除会比较慎重;三是对企业而言,采取换股合并的方式会更合适。

投资机会在于被并购企业

而随着并购货款的推出,中长期来看必将对中国资本市场产生深刻、持久的影响,证券市场的并购不排除将为A股市场带来丰富的投资机会。

“从美国市场的相关统计来看,被合并方的投资收益要高于合并方,因此,就资产并购的投资机会当然是要关注潜在的被并购对象。”张寅认为。

对此,钱启敏表示认同,他同时表示,中短期内并购重组更多的可能是“强、弱”合并,“强、强”合并的可能性不大。就投资机会建议从产业政策导向中寻找投资机会,事实上钢铁行业的整合业已开始,比如去年攀钢系的整合,相关的个股及衍生品均为投资者带来可观的投资收益。就未来的机会把握,钱启敏建议关注央企的整合、军工企业的整合等。

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